继理想后，第二家半年度盈利的新势力诞生

8月18日，零跑汽车（09863.HK）发布利润转正的中期业绩，并提出年度盈利5亿~10亿元的净利润指引，同步上调全年销售目标至58万辆~65万辆。

2025年上半年，零跑汽车实现净利润为人民币0.3亿元，撇除作为雇员福利开支一部分的以股份为基础的付款，经调整净利润（非国际财务报告准则）为人民币3.3亿元。继理想汽车后，零跑汽车成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。

交付数量方面，2025年上半年，零跑汽车交付新车22.17万辆，成为中国新势力品牌销冠，较2024年同期交付量增长155.7%；实现营业收入242.5亿元，较2024年同期增加174%；毛利率为14.1%；同时，零跑在手资金达295.8亿元。

不过值得注意的是，与一季度的14.9%的毛利率相比，半年度毛利率有所下降，零跑汽车在二季度的实际毛利率不足14%。

在智能辅助驾驶技术落地方面，零跑汽车基于端到端算法的城市通勤领航辅助功能首次实现量产并上车，并计划在下半年加大端到端和VLA技术的研发资源，在今年年底前实现城市NOA组合辅助驾驶能力。

在随后的业绩交流会上，零跑汽车宣布下半年毛利率目标维持14%~15%，全年整车毛利率预计约12%（不含备件业务）；年度净利润指引上调至5亿~10亿元，原指引为盈亏平衡。

零跑汽车预期销售规模在下半年大幅增加，将全年销量目标上调至58万辆~65万辆（原目标为50万~60万辆），并计划于明年挑战100万辆的销售目标。数据显示，今年前七月，零跑汽车已完成销量27.18万辆，这意味着在未来5个月中将要完成30万辆的销售，月均销售量达到6万辆。

当前，海外市场正成为零跑汽车第二增长曲线。前七月，零跑汽车出口量24980辆，其中欧洲市场表现亮眼，零跑还计划于2026年底前建立欧洲本土化生产基地，进一步推动全球市场布局，零跑汽车预计这将进一步优化成本结构。

国内合作方面，今年3月，零跑汽车与中国一汽签署了《战略合作谅解备忘录》，官宣将共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作。目前，双方首个合作开发车型项目已经落地。双方还将进一步探讨深化资本合作的可行性，使双方实现全产业链资源协同。

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葛慧

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